El tratamiento igualitario por legislación permitió que el spread entre los bonos ley local y extranjera se comprima a mínimos. Esperan que ronde entre 100 a 200 puntos básicos y hasta que converja al histórico de 25 puntos básicos si el Gobierno avanza en una agenda fiscal y monetaria consistente
Con la confirmación del canje de Deuda externa y dado el trato igualitario que el ministro de Economía, Martín Guzmán, le otorgó a los bonos de ley local respecto a los de ley internacional, el spread entre los bonos con diversa legislación colapsó.
Mirá también El dólar blue subió y el Central ya vendió más de u$s 200 millones en tres días El dólar paralelo sumó $ 1, mientras que el"solidario" no mostró cambios. El Mep y el liqui se mantienen volátiles por el canje de bonos de la deuda.
La resolución del conflicto con acreedores y fundamentalmente el trato igualitario llevó a que el spread por legislación se comprima a mínimos. De hecho, por cuestiones de liquidez, el DICY opera con una prima mayor que el DICA y el cual probablemente se corrija con la normalidad de la operatoria en ese mercado.
El operador de Tavelli anticipó que la semana que viene,"y con los nuevos bonos ya en la calle, empezaremos a cuantificar nuevamente esta diferencia entre los riesgos. En principio, los bonos bajo ley local deberían negociar con una prima de rendimientos de aproximadamente 100 puntos básicos respecto los de ley NY”, señaló Vera.
Dado este tratamiento igualitario, el spread por legislación futura debería ser menor que si se confirmaba un tratamiento diferencial. Por su parte, Juan Guma, research de Capital Market Argentina afirmó que espera que a mediano plazo el spread por legislación sea relativamente bajo debido a que, tras el canje ya no hay incentivos para protegerse de posibles riesgos contractuales.
Desde el mercado entienden que para que el spread apunte a su promedio, probablemente se deban señales macroeconómicas consistentes desde el lado fiscal y monetario. Afirman que el contexto le juega una mala pasada el Gobierno.
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